雅虎董事会周一正式拒绝了微软446亿美元的收购报价,认为这一价格“极大低估了雅虎的价值”。雅虎CEO杨致远当日致信全体员工,解释了董事会拒绝微软的原因。
下面是这封电子邮件的主要内容:
你们肯定已经从今天发布的新闻稿中得知,雅虎董事会与管理层、财务和法律顾问共同评估了微软提交的收购方案。经过仔细的评估,雅虎董事会一致认为这一报价不符合雅虎和所有股东的利益。当然,雅虎董事会将继续结合不断变化的互联网环境,评估所有的战略选择,努力寻找一个可以将股东价值最大化的方案。
我们认为,微软的收购方案严重低估了雅虎的价值,包括我们的全球品牌、庞大的全球受众、在广告平台方面的大量投入、未来发展前景、自由现金流、潜在的盈利能力、以及在全球的大量投资(例如阿里巴巴和雅虎日本)等等。
我们共同打造了一家极具价值的企业,你们应当为此获得赞誉。雅虎管理层和董事会成员非常感激和尊重你们所做的工作,并将继续努力保持和增强雅虎在互联网市场的领先地位。
经过深思熟虑,我们为雅虎制定了现在的发展战略。我们将努力成为用户的互联网起始点,以及广告客户的必须选择,以推动公司更加快速地增长。全球网络广告市场的总产值将由2007年的450亿美元增至2010年的750亿美元,在这一过程中,我们将为自己制定明晰的定位,努力抢占更多市场份额。我们将努力把握网络广告市场高速增长所带来的大好机会,为股东创造更多价值。
在实施这一战略的过程中,下述重要资产构成了我们的稳固基础:
首先,我们的全球品牌极具价值,这是我们成为互联网应用起始点的基础。目前,雅虎已经成为全球最具知名度和最受尊敬的品牌之一。我们在全球拥有5亿名用户,也就是说每两名互联网用户就有一名是雅虎用户。在美国,我们在个性化主页、电子邮件、音乐、新闻、体育、购物和旅游等领域都排名首位。此外,用户在雅虎停留的时间也居各网站之首,这是广告客户非常看重的一项数据。
其次,我们拥有大量运营现金流,预计2009年将保持两位数百分比增长,从而我们拥有充足的资金来实施既定计划。
第三,我们在核心计算基础设施方面加大了投入,这大大提供了我们的可扩充性,同时也将我们核心技术的复用率提升了近10倍。当然,你们对于雅虎在搜索技术方面的投入都非常熟悉。
上述这些资产,包括品牌、受众、财力、以及技术,都将帮助我们充分利用当前的关键时刻和互联网市场。当然,我们最重要的资源还是你们,数千名有创造力、有热情、对公司忠诚的员工,你们将执行雅虎的既定战略,为用户、广告客户、发行商、以及股东提供价值。
你们都知道,为了实施“互联网起始点和广告客户必须选择”战略,我们出台了多项重要措施,并取得了很大的进展。
互联网起始点:我们的目标是进一步提升雅虎门户和其它网络资产的访问量,预计未来几年将保持年均约15%的速度。我们正在朝着这一目标前进,我们目前是美国访问量最大的网站,仅雅虎首页的美国用户人数2007年就保持了两位数百分比的增长速度。随着雅虎开放平台逐步成型,雅虎用户人数将加速增长。
移动互联网是我们重点关注的领域,同时也是全球最大的新兴起始点。考虑到手机用户是PC用户的两倍,以及手机广告市场蕴藏着巨大的潜力,移动互联网有望长时间保持较高的增长速度。在这一领域,我们拥有一项重要的竞争优势,雅虎是美国第一大移动互联网目的地。我们将为雅虎用户打造更出色的移动体验,以充分利用这一商机。
广告客户必须选择:与此同时,我们将为广告客户提供更具效率的网络广告,以及接触消费者的新方式。我们去年收购的right media交易所更加开放,而且易于使用,可以简化买家和卖家之间的网络广告交易。我们去年还收购了目标广告厂商blue lithium,可以为客户提供更具针对性的广告。从过去来看,雅虎广告业务的成功主要基于全力发展自己拥有和运营的网站,但我们未来的目标是尽量在网络广告市场抢占更多份额。我们希望在未来几年内将雅虎在网络广告市场占有的份额由2007年的约15%增至20%。
我们的报纸联盟也取得了巨大的进展,过去7个月里,雅虎报纸联盟的成员数量由264家增至600家以上。此外,通过与eBay、Comcast、AT&T、以及其它公司合作,我们为广告客户创建了一个极具价值的广告网络。
通过采用开放平台,我们的核心战略将得到进一步的增强。我们欢迎第三方开发者,并鼓励可以增强用户体验的新型应用出现。
最终,除核心战略之外,我们在中国和日本的投资也为雅虎增加了大量的价值。我们是雅虎日本和阿里巴巴的主要股东,这两家公司在各自市场都处于领先地位。
在很短的时间内,我们完成了一笔重要的交易。雅虎是一家快速反应、组织有序、行动快捷的公司,未来将为用户、广告客户、发行商和开发者提供更好的体验。
我希望你们能为自己是雅虎的一员感到自豪。我们已经取得了巨大的成就,未来还会取得更大的成就。感谢你们的努力工作。
这封email在首先否定了微软报价是不合理的、被低估的“这一报价不符合雅虎和所有股东的利益”这句很重要。符合一家上市公司表现出的态度,就是股东的利益最大化。
然后点评了yahoo近年的工作赞扬了员工的辛勤工作。上面的这些都是套话。
然后开始鼓励yahoo已经股东,表明yahoo的战略的美好,同时也是在告诉微软你们没有发现的价值。
无论如何微软如果真的和yahoo合并未来会发生什么是值得期待的。
是否传说中的操作系统与网络的真正结合将变成现实。微软将掌握计算机系统、手持终端系统、以及这些系统的最大纽带internet的最大市场份额。那个时候真的是微软的天下了。